PravadaNews – Aliran modal asing ke pasar saham Indonesia diperkirakan kembali deras dalam waktu dekat, seiring langkah progresif otoritas bursa untuk memenuhi berbagai standar indeks global yang selama ini menjadi perhatian investor internasional.
Optimisme tersebut menguat di tengah dorongan reformasi struktural yang diarahkan untuk meningkatkan transparansi, memperjelas klasifikasi investor, serta memperbesar porsi saham beredar bebas (free float) di pasar. Dalam skenario paling optimistis, aksi beli bersih (net buy) investor asing bahkan diproyeksikan mulai konsisten terjadi pada Maret 2026, menjadi titik balik setelah periode volatilitas dan arus keluar dana yang sempat membayangi pasar domestik.
Head of Research Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Rully Arya Wisnubroto, menilai peluang kembalinya investor asing masih terbuka lebar, terutama jika reformasi pasar dijalankan secara konsisten dan kredibel.
Baca juga: Pergerakan IHSG Pekan Ini Tunjukkan Pemulihan
Menurutnya, pemenuhan standar indeks global bukan sekadar formalitas administratif, melainkan fondasi penting untuk meningkatkan kepercayaan dan daya saing pasar modal Indonesia di mata pelaku pasar global. Kendati demikian, Rully menegaskan realisasi arus masuk dana asing sangat bergantung pada eksekusi nyata di lapangan mulai dari peningkatan kualitas keterbukaan informasi, pengelompokan investor yang lebih terperinci dan akurat, hingga kebijakan yang mendorong likuiditas melalui peningkatan free float saham. Tanpa implementasi yang solid, momentum positif yang diharapkan pada 2026 berpotensi tertahan oleh keraguan investor terhadap konsistensi reformasi.
“Peluang investor asing untuk kembali masih terbuka, tergantung dari bagaimana eksekusi dari reformasi terkait transparansi, klasifikasi investor yang lebih granular, dan kenaikan free floatsaham,” ujar Rully dikutip Sabtu (21/2/2026).
Sebagai informasi, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bersama Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) tengah mengusulkan empat solusi kepada MSCI dan penyedia indeks global lainnya.
Pertama, peningkatan transparansi pengungkapan pemegang saham di atas 1% pada setiap emiten dengan target implementasi Februari atau awal Maret 2026 Kedua, data emiten dengan pemegang saham terkonsentrasi atau ultimate beneficial owner (UBO) dengan target implementasi pada periode yang sama.
Ketiga, penambahan menjadi 28 klasifikasi investor sebagai subkategori dari kategori “Corporate” dan “Others” untuk melengkapi 9 kategori investor yang telah ada. Adapun target implementasi pada akhir Maret mendatang.
Keempat, kenaikan batas minimum free float menjadi 15% dari sebelumnya 7,5% untuk mempertahankan status sebagai perusahaan tercatat. Regulasi diharapkan bergulir mulai Maret 2026, dan implementasi bertahap 3 tahun.
Rully memperkirakan, jika target pemenuhan standar utama MSCI rampung sebelum Maret 2026, maka bulan depan bisa menjadi titik balik bagi pergerakan modal asing. Meski demikian, dia mengingatkan bahwa faktor struktural saja tidak cukup untuk memicu aliran dana dalam jangka pendek.
Menurutnya, variabel risiko global seperti arah suku bunga The Fed, stabilitas nilai tukar rupiah, serta kondisi yield obligasi global tetap menjadi pertimbangan utama investor. Dari sisi domestik, kredibilitas fiskal dan independensi Bank Indonesia (BI) menjadi indikator yang dipantau ketat.
“Timing persisnya sangat ditentukan dua hal di luar reformasi itu sendiri, yakni kondisi global yield atau risk-off dan stabilitas rupiah,” ucap Rully.
Saat ini, IHSG masih dibayangi tekanan dengan koreksi sekitar 5% year to date (YtD) dan diiringi aksi jual bersih investor asing yang mencapai Rp14,65 triliun.
